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纳克达斯创十年高位!A股1-9月IPO募资超3500亿
155 2020-10-13 13:24

  从去年科创板启动,到今年新三板精选层和创业板注册制试点先后登场,资本市场改革步伐的加速,让A股迎来IPO大年。

  2020年前三季度,A股迎来294只上市,融资规模达到3553.36亿元,创下自2010年来的最高水平。上交所也依靠2748亿元的IPO融资规模暂列全球第一。深交所则以809.88亿元的融资额跻身全球第五。

  注册制扩大IPO过会率达96%

  得益于注册制试点的进一步扩大,今年IPO项目节奏明显加快。前三季度,一共有401个IPO项目上会,其中386个顺利过会,4个被否,11个被暂缓表决,整体IPO过会率为96.26%(已剔除取消审核企业),从单月过会率来看,其中3月和5月的IPO过会率均为100%。

  而去年同期,共有161个首发项目上会审核,其中140个项目获通过,17个项目被否,1个被暂缓表决,整体IPO过会率为88.6%。而2019年全年,共有270家首发企业上会审核,其中247家顺利通过审核,19个被否,4个被暂缓表决,整体过会率为91.4%。

  值得一提的是,今年第三季度,分别有71个、71个、95个项目上会,合计上会企业达到237家,这一数字已经相当于去年全年的上会数量(270家)的88%。

  改革进程的加速,让注册制下上会的企业占比已经占据绝对多数。其中,科创板企业达147家、创业板注册制企业94家,合计占比达6成。而核准制下上会的主板、中小板、创业板企业分别为82家、47家、26家,合计占比仅4成。

  前三季度上交所IPO融资额全球第一

  随着新股发行的节奏不断加快,今年A股IPO融资规模也在不断扩大。

  德勤中国9月23日在香港发布的2020年前三季度内地和香港新股市场的分析报告显示,以融资总额计算,上交所、港交所、深交所分别排名全球第一、第三和第五位。同时,A股科创板和创业板IPO数量比去年大幅增加,两者之间也正形成错位发展态势。

  数据显示,截至9月底,A股有294只新股上市,融资3553.36亿元。与去年同期相比,新股数量同比增长131%,融资额同比增长154%。

  其中,上交所共有180只新股上市,融资额2747.50亿元,排名全球第一。深交所则有114只新股,融资额809.88亿元,位居全球第五。

  值得注意的是,随着等“巨无霸”企业回归,今年A股前5大IPO累计融资规模突破千亿大关,达到1004亿元,较去年同期同比增加165%。

  其中中芯国际一家融资就达到532亿元,成为名副其实的“募资王”。这一规模不仅刷新了科创板的募资记录,也成为自2010年中国进行685亿元IPO以来,A股史上第二大IPO。今年1月登陆沪市主板的则以306.74亿元的融资额位居今年IPO募资第二位。

  不过整体来看,今年新上市的公司之间融资规模分化较大。其中211家公司融资规模小于10亿元,55家公司介于10亿元-20亿元之间,23家公司融资规模超过20亿元但低于50亿元。

  科创板无疑是今年最抢眼的融资板块。除中芯国际之外,还有6个IPO项目跻身今年融资规模前十。数据显示,今年以来,科创板113只新股累计融资1872亿元,占前三季度总融资的53%。

  创业板79家上市公司合计完成募资577.17亿元,主板66家公司完成募资875.50亿元,36家中小板企业募资232.72亿元。

  注册制试点扩大 询价估值成博弈焦点

  随着8月注册制在创业板的试点落地,资本市场深化改革又迈出关键一步。注册制的方向是市场化改革,定价是其中的关键一环。

  从新股发行市盈率来看,由于科创板上市企业的科技属性强,市场对其未来发展给予了较高预期,因此给出的估值普遍高于核准制下23倍市盈率的标准。根据全景财经统计,80%的科创板IPO项目市盈率都在30倍之上,另有8%介于10-30倍之间,此外还有12%属于未盈利上市。相对而言,主板和中小板近87%的IPO项目则集中在20-30倍之间。

  而市场化的询价机制下,如何确定一个合理的价格,市场参与各方博弈激烈,也在考验着监管的智慧。

  9月登陆科创板的因发行定价仅仅高于发行失败价格1分钱,惊险“擦地发行”而备受市场关注。其此次科创板IPO仅完成募资1.08亿元,成为目前科创板最小IPO,也是今年以来最小的IPO。

  与此同时,创业板IPO也提速明显。数据显示,今年前三季度新股发行数量为79只,远高于去年同期的34只。

  在注册制改革后,创业板新股之间的差异开始变大。其中最低为的16倍,最高的为的66倍。整体来看,创业板有57%的IPO项目发行市盈率在30倍以上。

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